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754、不留后路(1 / 2)


“没问题!这单生意我们摩根士丹利接了。”

既然风险已经全部隔离出去了,麦晋桁觉得也没什么可担心的了,于是他不再犹豫,痛快的答应了合作。

贝兰克梵刚刚一直在旁边思考,没有插话。

此刻他盯着夏景行,“戴伦,合成cdo收益不算太高,不会是太畅销的产品,以你的资金量,足以撬动几百亿美金的cds市场。

我可以肯定告诉你,我们卖不出去那么多。

你如果想大举做空次级债券,还得从市场上买入普通cds。”

夏景行自然明白其中的逻辑,而且他也不打算全部押宝合成型cdo。

如果市场销售情况理想的话,他其实还是打算全部重仓合成型cdo的,因为有抵押物存在,但现实条件不允许。

这就迫使他想最大化程度牟利的话,还是得再买入一些在各大投行、对冲基金之间小范围流通的普通cds。

普通cds的盈利模式和合成型cdo稍微有些不一样。

后者有优质债券这个抵押物存在,不怕赖账。

而买入的普通cds,如果由雷曼、aig这些倒霉鬼提供的话,索赔是个问题。

实际上,除了索赔这条路以外,还有等cds涨价卖出这个盈利模式。

只是这个盈利模式,利润不会特别大。

如果次级债大规模发生违约,相当于就是出险了,cds的价值就会快速上升。

这个时候,可以等cds提供者负责赔偿,也可以把cds卖给一些需要避险的金融机构。

因为很多金融机构持有太多次贷债券资产,一旦出现了次贷危机,次贷债券评级下降,账面产生损失的时候,他们需要买入cds来冲抵损失。

至于己方卖出的这些cds,最终能不能拿到赔偿,这就不关夏景行的事了。

实际上,很多人都低估了次贷危机的波及程度,在寻求避险资产,大量买入cds的时候,误判了形势,相信错了公司。

代价就是cds的偿付率出了大问题!

总而言之就是,普通cds也可以玩,就是操作难度比较大,对市场的把控、出售时机的拿捏,提出了更高的要求。

类似于击鼓传花,看传到谁的手中爆炸。

甚至雷曼、aig提供的cds也可以买,在次贷危机爆发最早期,两家公司是有实力赔付一定现金的,后面就不行了。

夏景行回想了一阵,点点头道:“是的,到时候还需要你们两家从中再撮合一些交易。”

贝兰克梵哈哈大笑,“这你就找对人了,你只需要缴纳足够多的保费……以及佣金,再多的交易对手,我们都能给你找来。

但戴伦你得给我一个准确的数字,普通cds不像合成型cdo,参与的玩家很多。”

夏景行暼了贝兰克梵一眼,后者话里话外的意思,就是担心他钱不够多。

实际上贝兰克梵也没说错,夏景行的几十亿美金撒向cds交易市场,不算特别庞大的数字。

夏景行也不能说不设上限这种话,思考片刻后,他回道:“这需要统计和分析,暂时不能给你一个特别准确的数字。”

“好,等你统计好了,知会我们一声就行了。”

贝兰克梵话音刚落,麦晋桁立即接着说道:“戴伦,我们摩根士丹利是cdo和cds交易市场的前三大中介商,你有这方面的需求,尽管找我们。”


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